Ngành tài chính dẫn dắt tăng trưởng
Trong quý 1/2025, nhóm ngành tài chính – đặc biệt là ngân hàng – ghi nhận tăng trưởng 14.1%, cao hơn mức trung bình toàn thị trường là 11.8%. Các ngành bất động sản, tiện ích, bán lẻ cũng duy trì đà tích cực. Tuy nhiên, ngành ngân hàng có sự phân hóa rõ giữa nhóm tư nhân và Big 4.
Tín hiệu cảnh báo từ nợ xấu và NIM
Nợ xấu nhóm 3–5 và tổng nợ xấu toàn ngành tăng, trong khi dự phòng chỉ tăng nhẹ. Một số ngân hàng tăng trưởng âm do biên lãi thuần (NIM) giảm và chi phí hoạt động cao hơn.
Chứng khoán hưởng lợi từ KRX và kỳ vọng nâng hạng
Ngành chứng khoán đang được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ hệ thống KRX và triển vọng nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025. Nguồn thu chính hiện đến từ cho vay margin khi mảng môi giới bị cạnh tranh bởi chính sách phí 0 đồng.
Bất động sản hồi phục nhờ luật mới và FDI
Thị trường bất động sản dân dụng khởi sắc với các dự án mở bán hiệu quả, trong khi bất động sản khu công nghiệp được thúc đẩy bởi dòng vốn FDI tăng và giá đất tăng nhẹ. Những doanh nghiệp có quỹ đất lớn sẽ hưởng lợi rõ rệt.
Việt Nam nổi lên giữa căng thẳng Ấn Độ – Pakistan
Xung đột địa chính trị có thể khiến dòng vốn FDI chuyển dịch khỏi Ấn Độ, giúp Việt Nam trở thành điểm đến thay thế. Apple và nhiều tập đoàn đang cân nhắc rời Trung Quốc, và Việt Nam được đánh giá cao về sự ổn định.
Triển vọng ngành: Phân hóa rõ rệt
Ông Tiến khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các ngành ít bị ảnh hưởng bởi thương mại toàn cầu như: tiêu dùng nội địa, logistics, điện, đầu tư công và ngân hàng nội địa. Ngược lại, các ngành xuất khẩu như dệt may, gỗ, thủy sản có thể chịu rủi ro lớn từ thuế quan Mỹ.
“Sell in May and go away” có nên áp dụng?
Sau mùa công bố kết quả quý 1, thị trường thường thiếu thông tin mới. Kết hợp với rủi ro từ chính sách thuế quan, nhà đầu tư nên thận trọng. Chiến lược hợp lý là chốt lời khi đạt mục tiêu và theo dõi thêm các diễn biến chính sách vĩ mô để điều chỉnh danh mục đầu tư kịp thời.
Kết luận: Thị trường tài chính đang trong giai đoạn nhạy cảm, với nhiều yếu tố vĩ mô và địa chính trị tác động. Nhà đầu tư cần định vị lại danh mục theo hướng phòng thủ và theo dõi sát sao chính sách thuế toàn cầu trong thời gian tới.
