Giá vàng (XAU/USD) tiếp tục phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu (23/5), duy trì gần mức đỉnh hai tuần được thiết lập hôm thứ Năm. Động lực tăng giá của kim loại quý này được củng cố bởi lo ngại tài chính tại Mỹ, căng thẳng thương mại Mỹ – Trung tái diễn và những rủi ro địa chính trị ngày càng gia tăng. Ngoài ra, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất cùng với áp lực bán ra đồng USD cũng tạo ra lực đẩy cho giá vàng.
Giá vàng được hỗ trợ bởi lo ngại vĩ mô và chính sách tiền tệ
Trong phiên giao dịch châu Á sáng thứ Sáu, vàng đã lấy lại đà tăng sau khi điều chỉnh nhẹ vào hôm trước. Cặp XAU/USD đã trở lại vùng giá trên 3.300 USD/ounce. Đà tăng này phản ánh rõ xu hướng hồi phục của vàng trong hơn một tuần trở lại đây, với mức tăng gần 3% chỉ trong tuần này – hướng tới hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ đầu tháng 4.
Các yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu đối với vàng là sự gia tăng lo ngại tài chính của Mỹ. Việc Hạ viện Mỹ do Đảng Cộng hòa kiểm soát thông qua dự luật “Đẹp, Tuyệt vời” của cựu Tổng thống Donald Trump, trong đó bao gồm cắt giảm thuế và tăng chi tiêu, sẽ khiến nợ liên bang tăng thêm khoảng 3,8 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới. Cùng lúc, Moody’s đã hạ mức tín nhiệm quốc gia của Mỹ từ mức “Aaa” đầu bảng vào tuần trước, làm tăng áp lực tài chính lên nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Bên cạnh đó, phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Bộ Tài chính Mỹ hôm thứ Tư không thành công, cho thấy nhu cầu đối với tài sản nợ của Mỹ đang suy giảm rõ rệt. Điều này làm đồng USD chịu áp lực và giúp vàng – vốn là tài sản không sinh lời – hưởng lợi nhờ vai trò trú ẩn an toàn.
Căng thẳng Mỹ – Trung và địa chính trị đẩy vàng lên cao
Bên cạnh các yếu tố kinh tế, tình hình địa chính trị cũng đang đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy giá vàng. Trung Quốc mới đây cáo buộc Mỹ lạm dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và vi phạm các hiệp định thương mại quốc tế, sau khi Washington đưa ra khuyến cáo về việc không sử dụng chip AI Ascend của Huawei. Đáp lại, Bộ Thương mại Trung Quốc cảnh báo sẽ tiến hành hành động pháp lý đối với những tổ chức tuân theo lệnh cấm của Mỹ. Những diễn biến này tiếp tục khoét sâu rạn nứt trong quan hệ thương mại giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới.
Cùng lúc đó, tình hình tại Trung Đông đang nóng lên khi Israel mở rộng chiến dịch quân sự tại Dải Gaza, khiến ít nhất 85 người thiệt mạng chỉ trong một ngày. Thêm vào đó, hai nhà ngoại giao Israel bị sát hại khiến nguy cơ xung đột lan rộng gia tăng. Trong bối cảnh đó, một số nguồn tin còn tiết lộ rằng ông Donald Trump đã nói với lãnh đạo châu Âu rằng Tổng thống Nga Vladimir Putin chưa sẵn sàng kết thúc cuộc chiến ở Ukraine vì ông ta tin rằng mình đang thắng thế.
Tất cả những yếu tố bất ổn này đang làm gia tăng nhu cầu đầu tư vào tài sản an toàn như vàng.
Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2025
Theo dữ liệu lạm phát mới nhất, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ công bố tuần trước phù hợp với kỳ vọng thị trường, tiếp tục củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện đang định giá khả năng cao về việc Fed sẽ cắt giảm ít nhất hai lần lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Điều này càng gây áp lực giảm lên đồng USD và mang lại lợi thế cạnh tranh cho vàng – tài sản được định giá bằng đồng đô la và không mang lại lợi suất.
Phân tích kỹ thuật XAU/USD: Đà tăng vẫn duy trì, ngưỡng hỗ trợ rõ ràng
Trên biểu đồ 4 giờ, đợt điều chỉnh nhẹ gần đây của vàng có vẻ đã chững lại dưới vùng Fibonacci retracement 23,6%, tính từ đợt tăng mạnh của tháng trước. Các chỉ báo kỹ thuật trên cả khung thời gian giờ và ngày vẫn nằm trong vùng tích cực, củng cố quan điểm rằng xu hướng chính vẫn là tăng giá.
Nếu giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất quanh 3.346 USD, đà tăng có thể được xác nhận và mục tiêu tiếp theo là ngưỡng 3.400 USD.
Ngược lại, nếu giá giảm trở lại dưới vùng 3.300 USD, thì khu vực 3.260 – 3.258 USD sẽ đóng vai trò là hỗ trợ mạnh. Đây là nơi hội tụ của đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 chu kỳ trên khung 4 giờ và mức Fibonacci retracement 38,2%. Nếu vùng hỗ trợ này bị phá vỡ dứt khoát, giá vàng có thể tiếp tục giảm sâu về vùng 3.232 USD (mốc Fibo 50%), thậm chí là 3.200 USD.
Kết luận
Với sự kết hợp giữa bất ổn tài chính tại Mỹ, căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, rủi ro địa chính trị gia tăng và triển vọng lãi suất thấp hơn từ Fed, vàng đang được hưởng lợi rõ rệt. Nếu các yếu tố này tiếp tục diễn biến theo chiều hướng tiêu cực, giá vàng có thể còn tiếp tục mở rộng đà tăng trong thời gian tới. Tuy nhiên, giới đầu tư cũng cần theo dõi sát các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng để nhận diện kịp thời những điểm đảo chiều tiềm năng.
Thanh Long
Môi Trường Đầu Tư
