Ngân hàng Nhà nước cân nhắc dừng giảm lãi suất nếu áp lực tỷ giá tiếp diễn
Tỷ giá VND/USD đã tăng gần 3% từ đầu năm, tạo sức ép lớn cho điều hành chính sách tiền tệ. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát tín hiệu có thể tạm dừng chu kỳ giảm lãi suất nếu áp lực tỷ giá chưa hạ nhiệt, nhằm bảo vệ ổn định kinh tế vĩ mô.
Tỷ giá và áp lực từ bên ngoài
Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7 (ngày 7/8), Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng nhận định thị trường tài chính toàn cầu đang biến động khó lường. Đồng USD mạnh lên cùng chính sách thuế mới từ Mỹ không chỉ tác động đến tỷ giá mà còn ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư và nền kinh tế Việt Nam. Lãi suất cho vay đã giảm khoảng 0,4 điểm % so với cuối 2024. Tuy nhiên, nếu tiếp tục giảm, dòng vốn có thể chảy ra ngoài hoặc đẩy lạm phát tăng, từ đó ảnh hưởng ổn định vĩ mô.
Tín dụng tăng nhanh nhưng vẫn kiểm soát
Đến hết tháng 7, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 10% so với cuối năm trước – cao hơn nhiều so với mức 6% cùng kỳ 2024. Dù vốn vào bất động sản và chứng khoán tăng nhanh, NHNN cho biết vẫn nằm trong định hướng hỗ trợ thị trường. Khi dự án bất động sản gỡ xong pháp lý, nhu cầu vốn triển khai là điều tất yếu. Với chứng khoán, dư nợ chỉ chiếm 1,5% tổng tín dụng – mức được đánh giá an toàn.
Lạm phát và thanh khoản ổn định
Lạm phát bình quân 7 tháng ở mức 3,6%, dưới mục tiêu 4,5–5% của Quốc hội. Tổng phương tiện thanh toán tăng 7,5% so với cuối năm trước, chủ yếu nhờ các khoản vay đặc biệt hỗ trợ tái cơ cấu ngân hàng yếu kém. NHNN vẫn duy trì tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung – dài hạn dưới 30%, giảm rủi ro mất cân đối kỳ hạn vốn.
Định hướng chính sách sắp tới
Cơ quan điều hành cho biết sẽ kết hợp nhiều giải pháp để vừa ổn định tỷ giá, vừa hỗ trợ tăng trưởng. Một trọng tâm là phát triển thị trường vốn, đặc biệt qua kênh trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu địa phương và vốn vay quốc tế cho các lĩnh vực dài hạn như hạ tầng, bất động sản. Ngoài ra, NHNN sẽ mở rộng chương trình bảo lãnh tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, tạo đòn bẩy thúc đẩy sản xuất – kinh doanh. “Chỉ khi huy động vốn đúng kênh, đúng tính chất thì mới có thể vừa tăng trưởng cao, vừa ổn định bền vững”, Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nói.
Nguyễn Tú
