Bank of America cảnh báo Fed: Rủi ro chính sách khi cắt giảm lãi suất quá sớm

Nguồn: Ảnh minh họa

Fed đối mặt nguy cơ sai lầm chính sách tiền tệ

Ngân hàng Bank of America (BofA) vừa đưa ra cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể mắc sai lầm chính sách nếu tiến hành cắt giảm lãi suất trong tháng tới. Cảnh báo này được đưa ra sau bài phát biểu với giọng điệu ôn hòa của Chủ tịch Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole. Theo BofA, trừ khi thị trường lao động tiếp tục yếu đi, việc giảm lãi suất ở thời điểm hiện tại có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát và gây áp lực cho nền kinh tế Mỹ.

Tín hiệu phục hồi kinh tế và áp lực lạm phát

Các chuyên gia BofA cho biết họ đang quan sát thấy hoạt động kinh tế Mỹ đang phục hồi sau giai đoạn chững lại trong nửa đầu năm, kéo theo khả năng thị trường lao động cũng hồi phục. Dữ liệu lạm phát lõi – không bao gồm thuế quan – chưa cho thấy sự cải thiện đáng kể so với thời điểm Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ năm ngoái. Mặc dù chi phí nhà ở đã giảm nhẹ, các lĩnh vực khác vẫn duy trì hoặc tăng cao, tạo áp lực lên kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell

Tại Wyoming, ông Powell cho biết “cán cân rủi ro đang dịch chuyển” về phía thị trường lao động, đồng thời nhấn mạnh lo ngại về số liệu bảng lương và nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp tăng. Phát biểu này được đánh giá là mềm mỏng hơn dự đoán, thể hiện sự thận trọng trước các điều chỉnh chính sách.

Thị trường tài chính và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Sau bài phát biểu, thị trường tài chính đã gia tăng đặt cược vào một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 9, với mức nới lỏng thêm khoảng 4 điểm cơ bản trên hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, BofA vẫn giữ dự báo Fed sẽ duy trì chính sách hiện tại, trừ khi số liệu kinh tế sắp công bố yếu hơn kỳ vọng.

Tầm quan trọng của dữ liệu CPI và PPI tháng 8

Theo BofA, tỷ lệ thất nghiệp quanh mức 4,2% cùng mức tăng việc làm trên 70.000 mỗi tháng có thể đủ để Fed giữ nguyên lãi suất. Ngược lại, số liệu việc làm yếu hoặc CPI và PPI tháng 8 tăng thấp hơn kỳ vọng có thể thúc đẩy Fed cân nhắc nới lỏng chính sách.

So sánh quan điểm chính sách hiện tại và năm 2024

Ngân hàng này lưu ý sự khác biệt rõ rệt giữa lập trường của Fed năm nay và năm 2024, khi ông Powell từng tuyên bố “đã đến lúc điều chỉnh chính sách” để khởi động chu kỳ giảm lãi suất. Hiện tại, dù lãi suất đã thấp hơn 100 điểm cơ bản nhưng lạm phát vẫn cao, BofA cho rằng rủi ro thiên về xu hướng tăng, khiến việc giảm lãi suất quá sớm có thể dẫn đến sai lầm chính sách.

Barclays điều chỉnh dự báo cắt giảm lãi suất

Bên cạnh đó, Barclays cũng đã điều chỉnh dự báo, đưa một đợt giảm lãi suất vốn dự kiến vào năm 2026 lên sớm hơn, dự kiến trong tháng 9 tới. Tuy nhiên, Barclays lưu ý Fed vẫn giữ lập trường thận trọng và ngưỡng để thực hiện nhiều đợt giảm liên tiếp hoặc quy mô lớn vẫn còn khá cao.

Võ Tường

Môi trường đầu tư