Thị trường tài chính phản ứng trước sự chia rẽ của Fed trước cuộc họp tháng 12, nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng lãi suất
Sự chia rẽ trong quan điểm Fed
Những phát biểu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy sự chia rẽ rõ rệt. Sự chia rẽ này liên quan đến khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12.
Trước tình hình này, thị trường tài chính bắt đầu điều chỉnh dự đoán. Dự đoán hiện nghiêng nhiều hơn về kịch bản Fed tạm dừng nới lỏng chính sách trong kỳ họp tới.
Các cơ quan Mỹ bắt đầu công bố trở lại dữ liệu kinh tế bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa. Sau đó, ba quan chức Fed bày tỏ lo ngại về áp lực lạm phát. Trong khi đó, một nhà hoạch định chính sách ôn hòa lại nhận định rằng dữ liệu hiện tại vẫn ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất nữa.
Hợp đồng tương lai phản ánh kỳ vọng thị trường
Các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn là công cụ phản ánh kỳ vọng tức thời của thị trường về chính sách tiền tệ. Các hợp đồng này cho thấy 60% khả năng Fed sẽ không cắt giảm thêm lãi suất trong tháng 12.
Trước đó, dự đoán thị trường nghiêng mạnh về khả năng cắt giảm. Điều này xảy ra sau quyết định ngày 29/10 của Fed.
Những biến động diễn ra nhanh chóng. Chúng cho thấy cuộc họp ngày 9-10/12 có thể diễn ra căng thẳng. Lúc đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra quan điểm trái chiều. Đồng thời, dữ liệu kinh tế mới có thể đảo chiều kỳ vọng của giới đầu tư.
Quan điểm trái chiều từ các quan chức Fed
Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nhấn mạnh quan điểm thận trọng. Schmid phát biểu rằng chưa rõ liệu chính sách tiền tệ hiện tại có cần can thiệp thêm hay không.
Logan nhận định: “Khi nhìn về cuộc họp tháng 12, tôi nghĩ cần một đợt cắt giảm lãi suất nữa, trừ khi lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến hoặc thị trường lao động hạ nhiệt.”. Schmid cũng nhấn mạnh các lý do phản đối đợt cắt giảm tháng 10 vẫn còn nguyên giá trị. Điều này đặc biệt liên quan đến thị trường lao động và nguy cơ lạm phát.
Các quan chức ủng hộ cắt giảm
Ngược lại, Thống đốc Fed Stephen Miran hiện ủng hộ việc giảm lãi suất thêm. Ông từng phản đối đợt cắt giảm tháng 10.
Miran ủng hộ mức giảm vượt mức 25 điểm cơ bản đã thực hiện trước đó. Ông cho rằng mức lãi suất hiện nay vẫn còn quá cao so với nền kinh tế. Quan điểm này đồng bộ với Tổng thống Donald Trump.
Chủ tịch Fed Powell và “sương mù dữ liệu”
Sau đợt cắt giảm lãi suất tháng 10, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh động thái trên nhằm bảo hiểm rủi ro. Đó là rủi ro trong trường hợp thị trường lao động xấu đi. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế quan trọng bị trì hoãn. Do đó, Fed cần hành động thận trọng cho đến khi “sương mù dữ liệu” được làm sáng tỏ.
Powell cảnh báo rằng các khác biệt quan điểm vẫn tồn tại trong ủy ban điều hành. Ông cũng nhấn mạnh việc cắt giảm lãi suất tháng 12 không nên xem là điều hiển nhiên.
Hiện tại, giới giao dịch thị trường dường như đang nghiêng về kịch bản Fed tạm dừng cắt giảm. Sự tạm dừng này ít nhất là trong ngắn hạn. Tuy nhiên, quan điểm này có thể thay đổi. Điều đó sẽ xảy ra khi các số liệu kinh tế mới được công bố và các quan chức Fed đưa ra nhận định chi tiết hơn.
Hồng Thảo
Môi Trường Đầu Tư
