Chủ tịch Fed Powell: Thị trường lao động yếu buộc Fed hạ lãi suất, lạm phát vẫn là rủi ro lớn
Fed cắt giảm lãi suất lần đầu năm 2025
Ngày 23/9, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết nguy cơ việc làm suy yếu đã lấn át lo ngại lạm phát. Đây là nguyên nhân khiến Fed hạ lãi suất vào tuần trước.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giảm 25 điểm cơ bản. Quyết định diễn ra khi cả cung và cầu lao động đều yếu. Thuế quan mới áp đặt cũng làm lạm phát tăng tạm thời.
Powell: Cân bằng rủi ro đầy thách thức
“Rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, còn rủi ro việc làm lại nghiêng về phía giảm. Đây là tình huống đầy thách thức”, Powell nói tại cuộc họp với lãnh đạo doanh nghiệp ở Providence, Rhode Island.
Ông nhấn mạnh mọi lựa chọn chính sách đều chứa rủi ro. Điều kiện hiện nay giống một dạng đình lạm: tăng trưởng chậm trong khi lạm phát vẫn cao. Tuy vậy, tình hình chưa nghiêm trọng như giai đoạn 1970–1980.
Powell cho rằng lộ trình chính sách hiện tại vẫn phù hợp. Ông không loại trừ khả năng có thêm các đợt cắt giảm lãi suất nếu thị trường tiếp tục suy yếu.
Thị trường việc làm suy yếu rõ rệt
Theo Powell, cung và cầu lao động đều giảm mạnh. Tốc độ tạo việc làm mới chỉ còn dưới 30.000 mỗi tháng trong mùa hè.
Số liệu điều chỉnh cho thấy, từ tháng 3/2024 đến tháng 3/2025, việc làm thực tế giảm gần 1 triệu so với con số ước tính ban đầu. Đây là bằng chứng cho thấy thị trường lao động đang mất dần sức mạnh.
Lạm phát chưa ổn định
Mặc dù giảm nhiều so với đỉnh năm 2022, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Powell dự báo, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9 có thể tăng 2,7% so với cùng kỳ. Nếu loại thực phẩm và năng lượng, mức tăng dự kiến là 2,9%.
Ông cảnh báo lạm phát vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thuế quan từ chính quyền Tổng thống Donald Trump đang tạo thêm áp lực. Hiện tại, Fed coi đây là yếu tố tăng giá tạm thời nhưng quan điểm có thể thay đổi tùy tình hình.
Nội bộ Fed chia rẽ quan điểm
Fed chịu áp lực cả từ Nhà Trắng và nội bộ. Biểu đồ dot-plot gần nhất cho thấy sự phân hóa: 10/19 thành viên dự báo giảm thêm hai lần lãi suất trong năm nay, 9 người muốn giảm một lần, còn một người phản đối.
Thống đốc Stephen Miran, được ông Trump bổ nhiệm, ủng hộ lộ trình cắt giảm mạnh hơn. Trong khi đó, Thống đốc Michelle Bowman cảnh báo Fed đang phản ứng quá chậm.
Bà Bowman cho rằng chỉ cần một cú sốc nhỏ cũng có thể đẩy việc làm vào suy thoái nghiêm trọng. Theo bà, lần cắt giảm vừa rồi mới chỉ là “bước đầu” để quay lại mức lãi suất trung lập.
Hải Thục
Môi Trường Đầu Tư
