Mặc dù thị trường tài chính thế giới đang chịu ảnh hưởng tiêu cực bởi các ngân hàng trung ương tăng lãi suất. Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang có những phiên giảm. Tuy nhiên, chuyên gia cho rằng một số ngành vẫn đang khá tích cực để đầu tư.
Yếu tố thuận lợi và rủi ro trên thị trường
Khi thị trường chứng khoán đón nhận thông tin bất lợi là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng mạnh lãi suất cơ bản đồng USD lên mức cao, giao dịch ký quỹ (margin) giảm, khiến tình trạng thanh khoản trên thị TTCK thấp.
Mặc dù, TTCK đang có những phiên điều chỉnh giảm, nhưng một số tổ chức tài chính lớn trên thế giới nhận định kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng tốt trong năm nay.
Dựa trên kết quả phân tích triển vọng kinh tế, chuyên gia chứng khoán của Công ty CP Chứng khoán SSI cho biết, một số ngành vẫn có tốt độ tăng trưởng tích cực, hỗ trợ cổ phiếu tăng giá.
Báo cáo Triển vọng phát triển châu Á (ADO) và cập nhật tình hình phát triển kinh tế Việt Nam do Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) tổ chức ngày 21/9 tại Hà Nội; ông Andrew Jeffries cho biết, ADB giữ nguyên dự báo kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 6,5% trong năm nay, tiếp theo là tăng tốc lên 6,7% vào năm 2023.
Kinh tế Việt Nam tăng trưởng 5,2% trong quý 4/2021, 5,1% trong quý 1/2022, và 7,7% trong quý 2/2022, khi người tiêu dùng thỏa mãn những nhu cầu dồn nén trước đó và số lượt du khách quốc tế gia tăng.
Tuy nhiên, triển vọng tích cực trên vẫn phụ thuộc vào những rủi ro đang gia tăng, đe dọa đến viễn cảnh phục hồi của TTCK Việt Nam đó là các ngân hàng trung ương tăng mạnh lãi suất.
Tiêu biểu nhất là Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng liên tục 3 đợt, mỗi đợt tăng 0,75% lãi suất.Kỳ họp 21-22/9, Fed đã quyết định tăng lãi suất điều hành thêm 75 điểm cơ bản lên 3% đến 3,25%. Mức tăng này đã được thị trường dự báo từ trước.
Tuy nhiên, điểm quan trọng nhất trong cuộc họp lần này là những quan điểm cập nhật của Fed về lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Dự kiến, Fed thắt chặt chính sách tiền tệ, với mức tăng lãi suất điều hành có thể lên mức 4,25-4,5% vào cuối năm 2022.
Các ngân hàng trung ương tăng lãi suất, khiến dòng tiền giảm lưu thông trên thị trường. Các doanh nghiệp hạn chế vay để mở rộng sản xuất, kinh doanh. Các doanh nghiệp nếu phải vay để duy trì sản xuất sẽ tăng chi phí đầu vào, do đó tăng trưởng chậm lại, ảnh hưởng đến lợi nhuận, báo cáo kết quả kinh doanh.
Nhà đầu tư thận trọng
Các chỉ số chứng khoán, thanh khoản thị trường phục hồi tích cực trong tháng 8/2022 với giá trị giao dịch bình quân/phiên trên 3 sàn đạt 18.541 tỷ đồng, tăng 35,6% so với tháng 7.
Tuy nhiên, những phiên giao dịch trong tháng 9, thanh khoản thị trường có xu hướng giảm, giá trị giao dịch bình quân phiên trên 3 sàn chỉ khoảng gần 17.000 tỷ đồng, giảm khoảng 8-8,5% so với tháng 8. Điều này cho thấy, dòng tiền trên thị trường vẫn khá dè dặt. Nhất là kể từ khi Fed tăng mạnh lãi suất vào ngày 22/9, TTCK thế giới chìm trong sắc đỏ liên tục mấy ngày qua, bao gồm chứng khoán Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Hong Kong…
Nhà đầu tư trong nước cũng hạn chế vay margin. Theo Công ty chứng khoán SSI, dư nợ cho vay margin tại các công ty ghi nhận tình trạng hạ “nhiệt”. Tổng dư nợ margin toàn thị trường hơn 150.000 tỷ đồng cuối quý II/2022. Ước tính, nhu cầu vay margin chưa hồi phục, hiện thấp hơn 30 – 40% so với mức đỉnh, trong khi lượng tiền mặt trong tài khoản của nhà đầu tư cá nhân có xu hướng sụt giảm.
Những nhóm ngành tăng trưởng tốt cuối năm
Dù có những bất lợi khi thị trường tiền tệ bị thắt chặt, song một số chuyên gia chứng khoán vẫn đánh giá triển vọng tăng trưởng tích cực ở một số ngành kinh tế của Việt Nam. Điều này có lợi cho TTCK Việt Nam vào cuối năm.
Theo SSI, ngành bất động sản khu công nghiệp (KCN), cuối năm 2022 kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng 47.3% so với cùng kỳ. Mức tăng trưởng này dựa vào các yếu tố như: Nhu cầu đất công nghiệp được kỳ vọng sẽ phục hồi tích cực khi nền kinh tế tiếp tục phục hồi sau dịch. Giá thuê dự kiến tiếp tục tăng trung bình 8-20% so với cùng kỳ (tùy khu vực). Dư địa phát triển rất nhiều từ nguồn FDI đổ vào Việt Nam.
Cụ thể, nhiều tỉnh thành tiếp tục là nơi thu hút nhiều vốn FDI trong nửa đầu 2022, bao gồm: Bình Dương, Bắc Ninh, Thái Nguyên, Hà Nội, Hải Phòng. Các quốc gia dự kiến có nguồn vốn đầu tư lớn nhất vào Việt Nam trong các tháng đầu năm nay là Singapore, Hàn Quốc, Đan Mạch.
