Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái định giá sau nhịp điều chỉnh mạnh, mở ra bức tranh mới cho xu hướng trung hạn.
Thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn tái định giá
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại quý I/2026 với nhiều biến động. Áp lực bán gia tăng mạnh trong tháng 3. Nguyên nhân đến từ căng thẳng địa chính trị và tâm lý thận trọng.
Chỉ số VN-Index đã giảm khoảng 7,7% từ đầu năm. Có thời điểm, mức giảm lên tới 12,4%. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn duy trì cao, cho thấy dòng tiền chưa rời bỏ thị trường.
Dòng tiền dịch chuyển giữa các nhóm ngành
Thay vì rút khỏi thị trường, dòng tiền đang luân chuyển giữa các nhóm ngành. Điều này phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc đầu tư. Nhà đầu tư trở nên chọn lọc hơn.
Theo BSC Research, yếu tố địa chính trị chỉ là chất xúc tác. Thị trường đã có dấu hiệu chững lại từ trước đó. Vì vậy, nhịp điều chỉnh diễn ra nhanh hơn.
Sự phân hóa giữa các ngành ngày càng rõ
Các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất chịu áp lực lớn. Bất động sản và bán lẻ là hai lĩnh vực giảm mạnh. Ngược lại, nhóm hàng hóa như dầu khí và phân bón thu hút dòng tiền.
Sự phân hóa này phản ánh dịch chuyển lợi nhuận. Doanh nghiệp có khả năng kiểm soát chi phí tốt sẽ có lợi thế. Những ngành phụ thuộc chi phí đầu vào cao tiếp tục gặp khó.
Doanh nghiệp nội địa có lợi thế
Các doanh nghiệp có thị phần nội địa lớn đang được đánh giá cao. Khả năng duy trì biên lợi nhuận giúp họ ổn định hơn. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh biến động.
Nhà đầu tư đang ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng vững. Điều này tạo ra sự thay đổi trong cách định giá cổ phiếu.
VN-Index bước vào giai đoạn “bản lề”
Sau nhịp giảm sâu, VN-Index đã phục hồi trở lại. Chỉ số từng rơi về vùng 1.580 – 1.600 điểm. Lực cầu bắt đáy đã xuất hiện mạnh mẽ.
Hiện tại, VN-Index đang dao động quanh vùng 1.670 – 1.700 điểm. Đây là vùng quan trọng để xác nhận xu hướng.
Vai trò của đường MA200
Việc duy trì trên đường trung bình dài hạn MA200 rất quan trọng. Đây là tín hiệu xác nhận xu hướng hồi phục. Nếu giữ vững, thị trường có thể tiếp tục đi lên.
Theo Chứng khoán Nhất Việt, đây là giai đoạn “bản lề”. Xu hướng trung hạn đang dần hình thành.
Kịch bản tăng và rủi ro cần lưu ý
Trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể hướng tới 1.750 điểm. Điều kiện là có dòng vốn ngoại quay lại. Ngoài ra, thông tin nâng hạng thị trường cũng là yếu tố hỗ trợ.
Ngược lại, rủi ro vẫn hiện hữu. Căng thẳng địa chính trị và áp lực tỷ giá có thể kéo thị trường xuống. Khi đó, VN-Index có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ thấp hơn.
Tâm lý thị trường dần ổn định
Sau nhịp giảm mạnh, tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn. Lực cầu bắt đáy xuất hiện rõ nét. Điều này giúp thị trường dần cân bằng.
Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn còn. Nhà đầu tư đang quan sát thêm tín hiệu xác nhận xu hướng.
Thanh Bình
Môi Trường Đầu Tư
