Thị trường tài chính toàn cầu đang hồi hộp chờ đợi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tháng 4 – một dữ liệu quan trọng có thể phản ánh mức độ tác động từ các đợt thuế quan trong cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung. Điều này có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về lãi suất trong thời gian tới.
Dấu hiệu đầu tiên của lạm phát từ thuế quan
Theo dự báo từ FactSet, CPI tháng 4 của Mỹ có thể tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,3% so với cùng kỳ năm 2024. CPI lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – dự kiến cũng tăng 0,3% trong tháng và 2,8% so với năm ngoái.
Trước đó, tháng 3 ghi nhận mức giảm CPI đầu tiên kể từ năm 2020, chủ yếu do giá năng lượng giảm. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định rằng tác động thực sự từ thuế quan có thể bắt đầu bộc lộ từ báo cáo tháng 4 trở đi.
Lạm phát tăng chậm vì độ trễ và hàng tồn kho
Theo chuyên gia Vincent Reinhart của BNY Asset Management, nguyên nhân lạm phát chưa bùng nổ ngay là do các loại hàng hóa bị áp thuế chủ yếu là hàng trung gian, chưa trực tiếp ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình.
UBS dự đoán từ tháng 5 đến tháng 10, các báo cáo CPI sẽ thể hiện rõ hơn ảnh hưởng từ các đợt tăng thuế nhập khẩu. Cụ thể, nhóm hàng hóa phi giao thông vận tải sẽ dẫn đầu xu hướng tăng giá mạnh nhất trong hơn hai năm qua.
Đồng thời, do doanh nghiệp vẫn đang tiêu thụ hàng tồn kho nhập trước thời điểm áp thuế, nên mức tăng giá bán lẻ chưa phản ánh đầy đủ các đợt thuế mới.
Fed thận trọng và chưa vội cắt giảm lãi suất
Sau cuộc họp tháng 5, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất trong vùng 4,25% – 4,50%. Chủ tịch Jerome Powell cho biết sự bất định từ chính sách thuế khiến Fed cần thêm thời gian quan sát.
Theo dữ liệu thị trường, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 6 lên đến 86%. Tuy nhiên, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 7 vẫn còn ở mức 60%.
Tâm lý chờ đợi báo cáo CPI tháng 4 rõ ràng đang chi phối hành vi nhà đầu tư, đồng thời là thước đo quan trọng để Fed đánh giá nguy cơ lạm phát tăng nóng hay tạm thời.
