Cuộc đua lập đỉnh của vàng và chứng khoán: Kịch tính trong từng biến động
Vàng và chứng khoán cùng nhau phá kỷ lục
Những ngày đầu tháng 8 chứng kiến cả giá vàng và thị trường chứng khoán Việt Nam liên tiếp lập đỉnh mới, dù mức độ hấp dẫn của hai kênh đầu tư này có sự khác biệt rõ rệt. Chỉ trong vài tuần, VN-Index đã bứt phá lên vùng giá chưa từng có, trong khi vàng SJC cũng thiết lập kỷ lục mới về giá bán ra.
Cuối tuần đầu tiên của tháng 8, giá vàng miếng SJC chiều bán ra chạm mốc 124,4 triệu đồng/lượng. Trên thị trường quốc tế, vàng tăng trở lại vùng 3.400 USD/oz, tăng khoảng 3,9% so với tuần trước và 2,1% theo tháng. Tuy nhiên, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế vẫn ở mức cao, khoảng 16 triệu đồng, cùng biên độ mua – bán hơn 1,2 triệu đồng, phản ánh rủi ro lớn đối với nhà đầu tư.
Nhu cầu vàng giảm dù giá lập đỉnh
Theo ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) và Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới (WGC), nhu cầu vàng miếng và vàng xu ở Việt Nam trong quý 2 đã giảm 20% so với cùng kỳ năm trước và 21% so với quý trước. Nhu cầu vàng trang sức cũng sụt giảm mạnh, phản ánh xu hướng toàn cầu. Nguyên nhân là giá vàng ở mức cao, đồng nội tệ mất giá và chênh lệch giá trong nước – thế giới chưa được thu hẹp.
Dù nhu cầu giảm, tổng giá trị vàng miếng đầu tư tại Việt Nam vẫn tăng 12% tính theo USD so với cùng kỳ, đạt 997 triệu USD. Điều này cho thấy dòng vốn lớn vẫn tìm đến vàng, song lại đi ngược với xu hướng gia tăng mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán.
Chứng khoán bùng nổ thanh khoản và lập mốc mới
VN-Index đã thiết lập kỷ lục 1.557 điểm vào ngày 28/7 trước khi điều chỉnh, rồi nhanh chóng phục hồi và đạt 1.584 điểm trong những phiên đầu tháng 8. Tính từ đầu tháng 7 đến nay, chỉ số này đã tăng hơn 15%, riêng 6 phiên gần nhất tăng gần 5,5%.
Thanh khoản thị trường bùng nổ, từ mức trung bình hơn 32.800 tỷ đồng/phiên trong tháng 7 lên hơn 48.600 tỷ đồng/phiên trong đầu tháng 8, trong đó có phiên đạt kỷ lục 78.000 tỷ đồng. Đáng chú ý, nhà đầu tư cá nhân đóng góp phần lớn, với hơn 226.000 tài khoản mới mở trong tháng 7, nâng tổng số tài khoản cá nhân mới năm nay lên 1,2 triệu.
So sánh lợi nhuận và cơ hội cho dòng tiền cá nhân
Từ đầu năm đến nay, giá vàng tính theo USD đã tăng khoảng 30%, trong khi VN-Index tăng hơn 25%. Tỷ suất sinh lợi gần tương đương, nhưng mức độ phân hóa trên thị trường chứng khoán rất cao. Nhiều cổ phiếu đã lập đỉnh mới, song vẫn có tới 70% số mã còn cách đỉnh lịch sử hơn 10%. Điều này khiến không phải nhà đầu tư nào cũng hưởng lợi từ đà tăng.
Ngược lại, kênh vàng tiềm ẩn rủi ro lớn khi giá trong nước duy trì khoảng cách cao với thế giới, yêu cầu vốn đầu tư lớn. Triển vọng thị trường vàng còn phụ thuộc vào các chính sách sắp tới như tăng hạn ngạch nhập khẩu, hay xây dựng sàn giao dịch vàng để thu hẹp chênh lệch giá.
Triển vọng và yếu tố rủi ro
Hai năm qua, giá vàng thế giới duy trì xu hướng tăng mạnh, nhu cầu đầu tư vàng miếng và vàng xu toàn cầu tăng 11%, ghi nhận nửa đầu năm mạnh nhất từ 2013. Các ngân hàng trung ương được dự báo tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa dự trữ và phòng ngừa rủi ro chính trị, thương mại.
Thị trường chứng khoán cũng được đánh giá tích cực nhờ mặt bằng lãi suất thấp, các gói đầu tư công và triển vọng nâng hạng thị trường. Dù nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh, các chuyên gia cho rằng vẫn còn dư địa tăng trưởng ở những nhóm ngành chưa bứt phá.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động, cả vàng và chứng khoán đều có cơ hội riêng. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ giữa mức sinh lời kỳ vọng và rủi ro tiềm ẩn, đồng thời theo dõi sát các yếu tố chính sách, thương mại và dòng tiền quốc tế để đưa ra quyết định phù hợp.
Phương Trinh
