Vừa mới đây, chủ tịch Fed Jerome Powell đã khẳng định Fed sẽ hạ lãi suất từ từ, đồng thời nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ vẫn đang ở trạng thái vững chắc.
Ông Powell khẳng định về niềm tin lạm phát sẽ tiếp tục tiến gần mục tiêu 2% của Fed. Ông cho rằng các điều kiện kinh tế hiện tại là “tiền đề” cho việc giảm áp lực giá cả hơn nữa.
Trong bài phát biểu tại Hiệp hội Kinh tế Thương mại Quốc gia (NABE) ở Nashville, ông Powell nói: “Về triển vọng, nếu nền kinh tế phát triển như dự kiến, chính sách sẽ có xu hướng trở nên trung lập hơn”. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng Fed sẽ không theo một lộ trình cố định nào và chỉ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu kinh tế mới nhất tại mỗi cuộc họp.
Một chính sách trung lập về lãi suất là chính sách không kích thích hay kìm hãm nền kinh tế. Hiện tại, lãi suất điều hành của Fed đang ở mức 4.75%-5%, được đánh giá là vẫn đang kìm hãm hoạt động kinh tế.
Những phát biểu của Chủ tịch Fed vẫn chưa trả lời các câu hỏi về cách các nhà hoạch định chính sách quyết định tốc độ và cường độ điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới. Đây được coi là một vấn đề quan trọng đối với nhà đầu tư.
Trong phần hỏi đáp sau bài phát biểu, ông Powell thừa nhận về dự báo của các quan chức Fed, cho thấy khả năng điều chỉnh lãi suất 0.25 điểm phần trăm tại hai cuộc họp tháng 11 và tháng 12 tới. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng FOMC sẽ đưa ra quyết định dựa trên cả những dữ liệu tương lai.
“FOMC không cảm thấy vội vàng phải cắt giảm lãi suất nhanh chóng”, ông Powell nhấn mạnh. “Cuối cùng, chúng tôi đưa ra quyết định dựa trên các dữ liệu sắp tới. Nếu nền kinh tế chậm lại nhiều hơn dự kiến, chúng tôi có thể hạ lãi suất nhanh hơn. Nếu chậm lại ít hơn dự kiến, chúng tôi có thể hạ chậm hơn.”
NHTW này đã hã lãi suất xuống 0.5 điểm phần trăm vào đầu tháng 9. Đây là lần giảm đầu tiên và có cường độ lớn nhất kể từ 2020. Động thái quyết liệt này được cho là nhằm mục đích bảo vệ thị trường lao động vốn đang suy yếu.
Chủ tịch Fed mô tả thị trường lao động hiện tại là “vững chắc”, nhưng cũng lưu ý về trạng thái “hạ nhiệt” trong năm vừa qua. “Chúng tôi không nghĩ rằng tốc độ tăng trưởng của thị trường lao động cần giảm thêm để đạt mức mục tiêu lạm phát 2%,” ông nói.
Sự suy yếu của lạm phát
Trong những tháng gần đây, lạm phát đã duy trì mức ổn định. Xu hướng này được củng cố bởi dữ liệu PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – chỉ tăng nhẹ trong tháng 8. Tính theo năm, chỉ số PCE tăng 2.2%. Điều này giúp các quan chức Fed tin rằng lạm phát đang tiến gần mục tiêu, cho phép họ tập trung hơn vào việc củng cố thị trường lao động.
“Xu hướng giảm phát đã diễn ra rộng khắp, và dữ liệu gần đây cho thấy tiến triển bền vững hướng tới mục tiêu 2%”, ông Powell nhận định.
Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất đột ngột, lo ngại về khả năng tái kích hoạt áp lực lạm phát trong nền kinh tế.
Ông Powell khẳng định: “Mục tiêu của chúng tôi luôn là bình ổn giá cả mà không gia tăng tỷ lệ thất nghiệp như thường thấy trong các nỗ lực kiềm chế lạm phát cao trước đây. Dù nhiệm vụ chưa hoàn thành, chúng tôi đã đạt được nhiều tiến bộ hướng tới kết quả đó.”
Kế hoạch sắp tới
Chủ tịch Fed thừa nhận lạm phát liên quan đến giá nhà ở vẫn còn ở mức cao. Tuy nhiên, ông tin rằng, dữ liệu này sẽ tiếp tục giảm theo thời gian.
Tại cuộc họp đầu tháng này, các quan chức Fed dự kiến sẽ cắt giảm thêm 0.5 điểm phần trăm trong năm 2024 và giảm tiếp 1 điểm phần trăm trong năm 2025, theo dự báo trung vị. Tuy nhiên, một số quan chức ước tính mức điều chỉnh có thể nhỏ hơn từ nay đến cuối năm.
Dựa trên dữ liệu của thị trường hợp đồng tương lai, các nhà đầu tư đang định giá Fed sẽ hạ lãi suất thêm khoảng 75 điểm cơ bản trong năm nay. Điều này chứng tỏ khả năng về một đợt điều chỉnh lớn của Fed vào tháng 11 hoặc tháng 12.
Một số quan chức khác của Fed để ngỏ khả năng này. Họ cho rằng bất kỳ dấu hiệu suy yếu nghiêm trọng nào của thị trường lao động có thể dẫn đến một đợt cắt giảm lớn khác. Tuy nhiên, Thống đốc Fed Michelle Bowman, người phản đối việc cắt giảm 0.5 điểm gần đây và ủng hộ mức cắt giảm nhỏ hơn 0.25 điểm, nhấn mạnh rằng bà vẫn thấy những rủi ro lạm phát tiềm ẩn. Bà cho rằng Fed nên hạ lãi suất với tốc độ “có chừng mực”.
Số liệu mới về thị trường lao động sẽ được công bố vào thứ Sáu tới. Các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự kiến số việc làm tăng thêm 150,000 trong tháng 9, phù hợp với xu hướng thị trường lao động đang dần hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp, vốn đã tăng trong năm nay, dự kiến sẽ ổn định ở mức 4.2%.
